ARMA PORTFÖY TÜRKİYE'DE İLK HEDGE FONU ÇIKARDI

Arma Portföy Yönetimi İş Yatırım ile ortak ilk Serbest Yatırım Fonu'nu çıkarttı. Türkiye'de kurulan ve yönetilen ilk serbest yatırım fonları arasında yer alan İş Yatırım Arma Portföy Yönlü Serbest Yatırım Fonu, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Genel Müdürü İlhami Koç, Arma Portföy Yönetimi Yönetim Kurulu Başkanı Murat Gülkan ve Yönetim Kurulu Üyesi Ahmet Dedehayır'ın katılımı ile gerçekleştirilen basın toplantısı ile tanıtıldı. Serbest yatırım fonu orta ve uzun vadeli bir yatırım perspektifi ile mutlak getiri hedefliyor. Diğer yatırım fonlarından farklı olarak, finansal piyasaların her iki yönde de sunduğu fırsatları değerlendirecek esnekliğe sahip olan fon, belli dönemlerde net-kısa pozisyon alarak piyasanın düşüşlerinden de kar etmeyi amaçlıyor.

KRİZİN BAŞROL OYUNCUSU HEDGE FONLAR

G-20 zirvesine damgasını vuran ve ABD'de başlayan mortgage krizinin tüm dünyaya yayılmasında baş rolü oynayan hedge fonlardan biraz bahsetmekte yarar var. Krizde, adeta 'günah keçisi' olarak ilan edilen hedge fonlarla ilgili işte, merak edilen sorular ve yanıtları:
1- Hedge fon nedir?
Serbest fonlar olarak da tanımlanıyor. Genellikle kısa vadeli hareket eden ve yüksek kar amaçlayan piyasadan piyasaya dolaşan fonları ifade ediyor. Bu fonlar yüksek kar gördüğü yerlere hızla girip, karlar düşünce hızla çıkıyor. Her türlü piyasa koşulunda pozitif getiriye odaklanıyor. Yüksek karlara ulaşabilmek için oldukça yüksek kaldıraç (borçlanma etkisi) ve riskler taşıyor.
2-İlk hedge fon ne zaman çıkarıldı?
Serbest fonlar dünyada yaklaşık 60 yıl kadar önce bazı yöneticilerin hisselerde uzun/kısa pozisyon almaları ile başladı. Yatırım danışmanı Alfred Winston Jones'un 1949 yılında hisse senetleri üzerine uzun ve kısa pozisyonlarla oluşturduğu yatırım fonu ilk hedge fon örneği olarak biliniyor.
3-Dünyadaki toplam hedge fon büyüklüğü ne kadar?
Çok büyük bir kısmı off-shore kurulması nedeniyle sektörün büyüklüğüne ilişkin kesin bir rakam yok. Ancak bugün itibariyle, toplam 2 trilyon dolar civarında bir büyüklüğe sahip, 9 binin üzerinde hedge fon olduğu tahmin ediliyor.
4-Hedge fonların diğer fonlardan farkı nedir?
Hedge fonlar normal yatırım fonlarından farklı olarak birincisi çok hızlı hareket ediyor. İkincisi; regüle edilmiyorlar Üçüncüsü; hiçbir şekilde yatırımcılarına getiri konusunda garanti vermiyor. Normal yatırım fonlarına göre ellerindeki aktifleri teminat göstererek kredi alma imkanına sahipler. Klasik yatırım fonları genellikle yalnızca uzun pozisyon alabilirken, hedge fonlar piyasalarda çift yönlü hareket edip açığa satış yapabiliyor.
5-Hangi enstrümanlara yatırım yaparlar?
Ülke tahvilleri, hisse senetleri, özel sektör tahvilleri, kredi türev enstrümanları

HEDGE FONLARA DENETİM GELİYOR

Dünyanın en gelişmiş 20 ekonomisinin liderleri 1.1 trilyon dolarlık küresel bir anlaşmaya vardı. Londra'dan dün başlayan G-20 zirvesinden, Uluslararası Para Fonu’na (IMF) 750 milyar dolar, ticaretin canlandırılması finansmanına 250 milyar dolar ve yoksul ülkelere kredi verilmesi için 100 milyar dolarolmak üzere toplamda 1.1 trilyon dolarlık destek kararı çıktı. Toplantıda üzerinde konuşulmak üzere hazırlanan taslakta büyük hedge fonlara ve vergi cennetlerine denetim de gündeme geldi. Krize ilişkin alınacak önlemlerle ilgili taslaktaki maddeler şöyle:
-Büyük hedge fonların kurallarının belirlenmesi ve denetlenmesi için yeni bir kurum açılacak.
-Uluslararası Para Fonu (IMF) kaynakları artırılması için 500 milyar dolar para, 250 milyar dolar da Özel Çekim Hakkı (SDR) için ayrılacak. IMF kaynakları böylece 1 trilyon dolara çıkacak. İhtiyaç duyması halinde IMF uluslararası piyasalara borçlanabilecek.
-Dünyada ticaret akışının yeniden canlanması için Dünya Bankası’na 250 milyar dolarlık garanti verilecek. Bu kaynak, ticaret kredileri ve yatırım ajansları aracılığıyla kullandırılacak.
-Vergi cennetlerine gönderilecek paranın akışında "şeffaflık" sağlanacak.
-Banka ve şirketlerin üst düzey yöneticilerinin maaşı düzenlenecek, başarısızlık ödüllendirilmeyecek.

PİYASALAR G-20 ZİRVESİNE ODAKLANDI

Piyasalar, bugün G-20 zirvesine kilitlenmiş durumda. Küresel krizden çıkmak için banka bilançolarının sorunlu aktiflerden temizlenmesi temel gündemi oluşturuyor. Durgunluğu aşmak için ABD hükümeti daha fazla mali teşvik konusunda ısrar ederken, Fransa ve Almanya gibi Avrupa ülkeleri ise denetimin sıkılaştırılmasından yana. Her iki ülke hedge fonlar ve vergi cennetleri konusunda denetimin daha fazla artırılması gerektiğini savunuyor. Bu çerçevede zirveden çıkacak kararlar ve sağlanacak işbirliği küresel krizin aşılmasında önemli bir mihenk noktası olacak. Çünkü G-20 üyeleri global GSYİH’nin yaklaşık yüzde 90'ını, global ticaretin yüzde 80'ini, nüfusun ise yüzde 68'sini oluşturuyor.