FAİZİ BEĞENMEYEN YERLİ YATIRIMCI, BORSAYA GELİYOR

Faiz oranlarının tek haneye gerilemesiyle mevduat cazibesini kaybedince yerli yatırımcıların borsaya ilgisi arttı. 2000 yılından bu yana ilk defa İMKB'de yerli yatırımcı sayısının arttığına dikkat çeken A Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Murat Salar, borsada yükseliş trendinin devam edeceğini öngördü. Ancak bu noktada temkinli olunması gerektiğini belirten Salar, "Bu seviyeden yapılacak yatırımlar riskli olabilir. Kar realizasyonunu beklemek lazım. Son çeyrekte borsada daha düşük seviyelerden daha uygun fiyatlardan alım yapılabilir" dedi.Türkiye'de tasarruf sahiplerinin bugüne kadar yüksek faz-yüksek getiri alışkanlığına sahip olduğunu hatırlatan Murat Salar, AKŞAM'a yaptığı açıklamada, şimdi artık bu dengenin bozulduğuna işaret etti. Yerli yatırımcıların yüksek getiri elde etmek için yeni arayışlara yöneldiğini belirten Salar, günlük işlem hacminde yerli yatırımcıların ağırlığının yükseldiğini vurguladı. Toplam işlem hacminin dörtte üçünün yerli yatırımcılar tarafından gerçekleştirildiğine değinen Salar, yabancı yatırımcıların toplam hacim içerisindeki payının ise yaklaşık yüzde 25 olduğunu dile getirdi.
OLUMLU TREND SÜRECEK
A Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Murat Salar, borsada yaşanan yükselişin arkasındaki en temel gerekçenin faiz oranlarındaki gerileme olduğu görüşünde. Endeks üzerinde mali sektörün de çok büyük etkisi olduğunu belirten Salar, "Faiz düşüşü banka hisselerini olumlu etkiledi. Bu etki banka hisse fiyatlarını yukarı çekti. Bu da diğer hisse senetlerine yansıdı. Olumlu trende devam edecek. Datalar bu kadar yükselişi teyit etmiyor. Ama netice itibariyle algılama değişti. Algılama değişince veriler o denli iyi olmasa bile yükseliş devam ediyor. Rallinin kalıcı bir şeklilde tersine dönmesi için faiz oranlarında dünyada ve Türkiye'de değişimin işaretlerini almamız gerekiyor" diye konuştu.
KREDİ HACİMLERİ ARTACAK
Salar'a göre, ilk 6 aylık bilançolarda bankalar faiz düşüşünden önemli karlar elde etti. Mevduat faizleri ile kredi faiz oranları arasındaki fark çok açılmıştı. Önümüzdeki dönemde kredilerin geniş marjlarla satılması imkansız. Salar, "Bankaların aynı şekilde karlılıklarını devam ettirebilmeleri için kredi hacimlerini artırmaya ihtiyaçları var. O da daha fazla risk almayı gerektirecek. Portföyünü iyi yöneten, kredisini büyüten aynı zamanda karlılık oranlarını da büyütecektir" dedi.
A Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Murat Salar, döviz ve faizin seyrine ilişkin şu öngörülerde bulundu:
*DÖVİZ: Dolar, 1.45-1.55 bandı arasında gidip gelecek. Dolar-TL kuru, 1.45 lere yaklaştıkça yerli kurumsal yatırımcılardan, şirketlerden talep geliyor. 1.55'lere yaklaştıkça yerli bireysel yatırımcalırdan satış geldiğini gözlemliyoruz. Bu bandın dışına çıkmaz. Uzunca bir süredir IMF anlaşması gündemde. Bunlar dövizin üzerinde etkili olabilecek gelişmeler. IMF ile olası kredi içeren anlaşma bir miktar daha rahatlabilir. Global algılamada bir değişim yaşanırsa, TL değer kaybedebilir. Şu an kısa vadede bir işaret yok.
*FAİZ: Faizlerde çok iyimser olunduğu kanaatindeyim. Geldiğimiz seviyelerin açıkçası uzun vadede kalıcı olacağını çok zannetmiyorum. Faizlerde belirli miktarda zaman içerisinde yükseliş olacağını düşünüyorum. 2009 bu şekilde gider. 2010 başından itibaren faizlerde bir miktar artış beklemek gerekebilir.
Ayfer ARSLAN-AKŞAM GAZETESİ

FAİZLER DÜŞÜYOR, PARAMI NEREYE YATIRAYIM?

Tek haneye gerileyen faizlerle birlikte mevduat eski cazibesini kaybederken, "Paramı nereye yatırayım" sorusu son zamanlarda sıkça soruluyor. Biz de bu soruyu, A Yatırım Genel Müdürü Metin Ayışık'a yönelttik. Tabii ki, bu sorunun tek bir yanıtı yok. Tasarruf sahiplerinin risk algılarına göre tercihler ve öneriler değişiyor. İşte, gayrimenkul, borsa, döviz ve faizin yıl sonuna kadarki yol haritası:
BORSA:21 binlerden başlayıp 35 binlere uzanan yükseliş durdu. Dünyaya baktığınız zaman yurtdışı piyasalardan çok ciddi etkileniyoruz. İlk dönemin bittiğini düşünüyorum. Dipi bulduk. Bundan sonra kar realizasyonları gelecek. Yılın son çeyreğine kadar devam edecek. Son çeyrekte bir hareket başlayabilir. Ama kısacası; bu dönemde daha temkinli olunması gerekiyor. Şu an için borsada alım önermiyorum. Bilanço dönemi, fiyatlar gevşer. Kar realizasyonlarının bitmesini beklemek lazım. Yatırımı düşünenler yılın son çeyreğini beklesin. Yıl sonunda tahminim; endeks 35 bini geçebilir. 2010 yılında borsanın yeniden yıldızı parlayacak.
GAYRİMENKUL: Durgunluk nedeniyle gayrimenkul fiyatları da çok ciddi geriye geldi. Merkezi yerlerde konut fiyatları yüzde 5 ile yüzde 10 arasında ucuzladı. Önemli bir fırsat olduğunu düşünüyorum. Yatırım açısından bakıldığında tekrar bu piyasaların kıpırdanmaya başladığını düşünüyorum.
DÖVİZ: Orada bir bantın içine girdiğimizi düşünüyorum. Yıl sonuna kadar dolar kurunun 1.50-1.65 arasında bir bantta kalacağını düşünüyorum. Bundan sonra doların 1.80 liraya fırlaması gibi çok büyük hareketler olmayacaktır. Dövizin yatırım yapılmasını tavsiye etmiyorum. Artık orada daha durağan bir döneme girilecektir. IMF anlaşmasının gerçeklemesi kuru daha da aşağı çekecektir.
FAİZ: Ne kadar faizler düşüyor, cazibesini kaybediyor da desek fazla riske girmek istemeyenler için cazip olabilir. Faizde, kar marjları daralıyor ama bir taraftan da enflasyon düşüyor. "Riske girmek istemiyorum" diyenler mevduat, bono ve tahvili düşünebilir. Çünkü az da olsa kar marjı var.
Ayfer ARSLAN-AKŞAM GAZETESİ